烟草在线—吸烟有害健康！

增长，也为后续调整优化留出了空间和余地。当然，这还离不开去年年末跨周期调节——至关重要的——调与控，相当于在汛期之前完全腾空了水库库容。当时的调控，不仅实打实

比较合理的节奏，尤其去年年末积极有效的跨周期调节和今年元春旺季的全力以赴，为上半年乃至今年全年的目标完成奠定了非常重要的进度基础，也赢得了元春季节过后的发展

高质量发展所打下的坚实基础，去年年末积极有效的跨周期调节，整个产业链供应链的协调同步；也不是一马平川，除了外部影响正在不断地释放出来

稳定增长阶段看不出来的路径依赖、手段单一。事实上，要是把去年年末跨周期调节的部分刨出来，今年上半年的销量、结构堪堪保平。也正因为此——对于上半年的「双过半」和这些新情况、新变化

不少零售客户同时面对着卖不大动、不太赚钱的压力。分析原因，主要有几个方面。今年元春旺季，超高端投放比较集中、节奏很快，虽然有去年年末跨周期调节的因素

缓解压力、化解风险。在更大意义上，这是去年年末跨周期调节的延续和升级。近年来，围绕系统性、针对性和预见性，烟草行业宏观层面的运行调控更趋成熟和细腻

使劲压，快的时候一刀切，去年年末卓有成效且有条不紊的跨周期调节，既为今年的「开门红」创造了条件，也积累了成熟的调控经验，也就是不断

;离不开去年年末卓有成效的跨周期调节，而今年元春旺季过后状态修复的「慢慢悠悠」，市场表现的「平平淡淡」，实际上非常正常，也更接近市场实际。对应到天对天

预期。单看今年的数据当然很好，尤其考虑到外部的不确定性、不稳定性，更是格外的来之不易。但这离不开去年年末强有力的跨周期调节，拉通三个月的持平、今年 1、2 月

数据信息的喜忧之外，可以发现「四个并存」的突出特征。首先，需求稳定与活力不足并存。尽管今年的良好开局离不开去年年末积极的跨周期调节，但把去年12月和今年1、2

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