烟草在线—吸烟有害健康！

有不少值得关注的地方。一是持续的规模扩张。今年上半年，中高端卷烟销量前15位品牌平均销量已经接近80万箱、同比增量达到6.9万箱，进入前15位品牌的销量门槛也抬高30万箱

莫国际英美扩张暂缓日本烟草即将推出加热烟草新品菲莫国际美国公司（Philip Morris USA）在美国国际贸易委员会（ITC）做出不利裁决

;增量超过50万箱。今年上半年的销量已经超过了去年前8个月，同比增幅超过40%，更值得一提也更难得的是，中支卷烟的规模快速扩张是以高结构为基础的扩张，

;对于基本面有比较大的变化的、机构都很认可的行业，仍然会有很好的机会，不仅是业绩爆发的增长，同时还有估值扩张的这样一些因素在里边。可能偏稳定类、偏消费类的这些

，MOTI魔笛将继续加大开店补贴力度，用10亿补贴开设1万家新店。与此同时，不同梯队品牌也都相继推出最新开店补贴政策，准备全力进行线下扩张。就终端而言

之下，不知不觉中淤积了不少风险和隐忧。风险和隐忧一来持续的规模扩张之后，无可避免地带来稀缺性消解、价值感稀释。尽管超高端品牌仍然是金字塔尖的存在，过去几年

的那两年，结构提升的遇阻放缓也不能阻止高端市场的持续扩张。　　后来的市场成长、品牌发展，证实了我们的判断。　　一方面，高端市场保持了更高的增长速度

高端品牌规模扩张之后，稀缺性、价值感的稀释与冲淡，如何平衡规模扩张与稳定价值的关系并不只是单纯状态维护就能解决。　　在这样一个前提下，对于结构提升另外还有

%以上，达到4.7万元，其中一、二类中支烟以更高的增幅实现了43%、14%的销售比重，避免陷入到过去以三类烟为主的低端扩张、低价竞争。　　正常

区间，全国有10个省级市场——去年同期只有6个——单箱批发均价突破4万元+，最多明年就有可能“消灭”3万元以下省级市场。　　与之相对应，一类烟继续快速扩张

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