烟草在线—吸烟有害健康！

，而且市场空间巨大。电子烟制造商思摩尔国际面向企业产品的毛利率可达40%以上，其营收从2016年到2020年的年复合增速达94%。尽管电子烟是一个强监管行业，但在

;也成为了各家必须做的事情。市场潜力不容忽视目前全球市场看来，雾化发展是先行一步，看似发展快速，但HNB作为后起之秀，往后的发展增速可能更快。据估算

市场。展望未来长期看，电子烟减害属性替代传统卷烟趋势不变，电子烟市场有望持续扩容。根据预测，美国雾化电子烟成熟市场预计仍然保持13.14%的年复合增速，

CAGR为24.2%，减害为烟草进化的核心诉求。全球新型烟草零售规模快速增长，中国电子烟内销和出口规模增速可观根据艾媒咨询数据，2020年全球新型烟草零售规模为

;90后的订单量同比上涨141%，远超其整体增速。事实上，在年货的传统领域如零食、坚果等，国潮也迎来爆发。唯品会年货节上，食品饮料类销量前两名

生长”现状新型减害烟草已成未来发展趋势受到控烟政策、税收政策以及人们健康意识增强等因素影响，全球烟草行业市场规模近年来表现萎靡，2013-2020年的年复合增速仅为-2

发展的基本要求。今年以来的良好销售局面，为全年卷烟销售和经济指标合理增长奠定了坚实基础。我们还将不断提高经济运行调控水平，按照“总量控制、稍紧平衡、增速合理、贵在持续”要求

国电子烟市场规模将近80亿元。国内电子烟市场前景广阔，但同时监管力度加强，电子烟市场增速将有所放缓，预计2022年中国电子烟市场规模将小幅增长至107亿元左右

的低价卷烟的支付能力2016年是2001年的2.09倍。仅用20年时间，我国就成为卷烟支付能力增速最快的国家。在一些专家看来，烟草价格的上涨，远远赶不上“烟民

。代表着国内雾化电子烟监管政策在加速推进。2）据我们草根调研了解到：国内雾化电子烟销售10月以来已呈现环比向好趋势，已有部分品牌10月销售数据环比9月增速大幅

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