烟草在线据《商业纪事报》报道编译　　菲莫巴基斯坦有限公司是一家股份公司，在卡拉奇和拉合尔两个证券交易所上市。该公司是菲莫国际公司的子公司，也是巴基斯坦的两个跨国烟草公司之一，另一个跨国烟草公司是巴基斯坦烟草公司。菲莫巴基斯坦公司原来的名称是Lakson烟草公司，1969年作为股份有限公司被合并。尽管公司名称在2011年才被更改为菲莫巴基斯坦有限公司，但菲莫国际早在2007年就已成为该公司的大股东。

　　菲莫巴基斯坦公司主要为该国国内市场制造和销售卷烟。该公司目前拥有3个卷烟厂，还有烟叶加工厂、卷制厂、以及1个打叶复烤卷烟厂，3个卷烟厂位于巴基斯坦的不同地方。

　　该公司在烟草种植区——开伯尔-普赫图赫瓦省还开展了一项内容丰富的烟叶农学项目。同时也开展企业社会责任项目，开展了教育、环境可持续发展及赈灾等领域的多个项目，回报它经营业务所在地的社区。

　　菲莫巴基斯坦公司为国内市场的品牌组合提供10个品牌的卷烟。该公司推广和销售的主要品牌有国际品牌如万宝路和红白（Red & White），以及当地品牌如Morven Gold、外交官（Diplomat）和K2。

　　2012年摘要

　　与最大的正规业内竞争对手——巴基斯坦烟草公司不同，菲莫巴基斯坦公司自2011年来一直为营业利润苦苦挣扎。2012年的情况也是如此，因为该公司无法走出红色危险区。

　　不可否认的是，对包括烟草业在内的经济而言，整个2012年又是充满挑战的一年，因为受能源危机和成本增长的刺激，经济环境日益恶化。

　　菲莫巴基斯坦公司与拥有近60%市场份额的巴基斯坦烟草公司争夺市场份额。但是，非法贸易瓶颈对菲莫巴基斯坦公司来说是一个严重的问题，因为这种不规范的逃税烟草贸易占近20%的市场份额。

　　逃税贸易的不利影响不仅会波及菲莫巴基斯坦公司，一般来说，还会扩展到合法行业，甚至是政府，因为它会减少国内税收收入。

　　由于菲莫巴基斯坦公司是卷烟制造商及进口商，因而该公司还面临高额的税款和关税支出。该公司的销售税及消费税比例占其2012年总营业额的近62%，近些年来，一直稳定在这个比例。

　　2012年，菲莫巴基斯坦公司对国库的税收贡献同比增长12%，是因为巴基斯坦联邦税收局（FBR）采取了一些具体措施，控制非法卷烟市场，从而帮助该公司在销售税、消费税及其他税收上提高了税收贡献额。

　　总收入及盈利能力

　　2012年，总营业额同比快速增长了11%以上，从2011年的319亿巴基斯坦卢比（以下均简称卢比）增长到近360亿卢比。2012年多数月份营业额增长的原因是因为该公司不间断的贸易激励计划和同时期的销量整合。

　　贸易计划发挥了积极作用，提高了销量，达到2.62亿支卷烟，同时，由于2012年6月以后的价格上涨，毛利润大大增加。

　　然而，该跨国公司的净利润却仍然面临增长压力，该公司把原因归咎于逃税的非法烟草业，因为非法烟草业从消费税上涨带来的卷烟价格上涨中获取大量好处。另一方面，该公司的合法竞争者——巴基斯坦烟草公司在同一时期的利润也同比增长了14%。

　　菲莫巴基斯坦公司的低端品牌市场也一直受到该国宏观经济环境及服务于短期经营资金的日益增长的财务成本的影响。不断增长的营销和分销费用及其他费用进一步挤压了利润空间。

　　流动资金及经营能力

　　菲莫巴基斯坦公司的财务报表上没有长期债务，但有相当大比例的流动负债是短期贷款，这表明该公司可能会面临营运资本的问题。

　　但2012年，该公司大力扩展经营能力，对房地产、厂房和设备进行了大量投资。这些大量投资都是为了提高效益，根据该公司要实现生产设施和设备现代化、并提高仓储能力等计划进行的，这些投资计划将持续到未来几年。

　　展望未来

　　除了宏观经济困难外，菲莫巴基斯坦公司面临的最大挑战就是非法烟草贸易，以及巴基斯坦和阿富汗之间的运输线路。市场上近20%的在售卷烟来自非法渠道。

　　尽管国内税收署（IR）情报调查总局的联邦税收委员会（FBR）一直努力在全国开展打击逃税烟草业的活动，但烟草从业者的反应并不是特别积极，因为要很长时间才能看到成效。