2021年《福布斯》富豪榜，来自电子烟行业的闻一龙以15亿元身家入榜。32岁的他也是榜单中最年轻的。有人计算，15亿元，假设每月工资一万，从洞穴群居的石器时代开始不吃不喝存钱，12，500年可以存够。

最近，一项调查显示，《福布斯》最新公布的2021全球亿万富豪榜中，深圳68人上榜，其中8人来自电子烟行业，这也是中国电子烟行业首次进入该榜单，一时间电子烟被称为新“造富神话”。进一步梳理，会发现8位新晋富豪中，5位来自思摩尔国际，3位来自雾芯科技。前者是最早的电子烟制造商之一，而后者创立了“悦刻”这一随处可见的电子烟品牌。

然而“神话”跌落也很快。3月22日，工信部表示将推进电子烟监管法治化，福布斯的统计是在此之前。受此影响，两家公司股价下跌，两位创始人财富值缩水。截至发稿，雾芯科技创始人汪莹已不在福布斯实时富豪榜。

“电子烟第一股”

搜索过去报道，会发现思摩尔和雾芯都曾被成为中国“电子烟第一股”。

去年7月10日，思摩尔登陆港股，当天股价大涨150%，市值高达1780亿港元（约合人民币1538亿元）。持股40.16%的创始人陈志平成为电子烟行业的第一位富豪。

曾有业内人士统计，全球90%的电子烟都产自深圳宝安区，那里的沙井街区隐藏着600家电子烟厂商，从下订单到拿到产品，最快只要39天。

陈志平是在“第一支”电子烟衰落时入局的。2009年，被称为“电子烟之父”的韩力创立的“如烟”，在4年狂奔后开始走下坡路，但大洋彼岸的美国电子烟市场却开始兴起，大批代工订单找到了深圳。陈志平抓住机会，创立了思摩尔的前身麦克维尔。前期靠为欧美日韩等代工，完成了原始积累。

2017年，本来主打“戒烟辅助”的电子烟，开始被更多人接受，麦克维尔也有了自己研发的陶瓷雾化芯技术，还开设了研究院。

而汪莹则是抓住机会，将电子烟打造为了“互联网产品”。今年1月22日，雾芯科技在纽交所上市，截至当天收盘，股价涨幅150%，市值458亿美元（约合人民币3000亿元）。

创办雾芯之前，汪莹曾在宝洁、贝恩咨询、优步中国工作。她曾表示，创业的初衷是为帮父亲戒烟。无论从极简包装到“每一步都是焦虑的流逝”的宣传口号，雾芯成功抓住了年轻人心理，迅速打开了市场。

“千烟大战”引监管注意

汪莹曾说，创立雾芯前，自己试遍了市场上的电子烟，没一种令她满意。

电子烟技术门槛高吗？一位厂商向记者表示，其基本原理是发热丝通电，加热棉花上的烟油，雾化成可以吸入的烟雾。“但竞争加剧，行业壁垒也越来越高。比如锐刻主打的尼古丁盐技术，95%的厂家就做不到，”该厂商表示，“没有竞争时，能冒烟的就叫电子烟。但现在，定义产品的门槛层层往上加。”“戒烟新选择”曾是电子烟的主打宣传。

“尼古丁含量比烟草低，却依然能带来吞云吐雾的感觉。”电子烟爱好者小曾向记者表示。在他和朋友合伙开的公司里，已是人手一根电子烟，“最初都是朋友带入圈子，在不能吸烟的场合，电子烟是替代品。”

市场大、利润高、门槛低，2019年，电子烟行业环境向好。罗永浩、锤子科技001号员工朱萧木、前同道大叔创始人蔡跃东纷纷入局。数据显示，仅在2019年前三个月，电子烟企业就新增了248家，逐渐形成“千烟大战”。

行业的如火如荼引起监管部门注意。2019年底，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》，通告规定，要求电子烟相关企业必须关闭互联网销售渠道，电商平台上的电子烟商铺及产品必须下架。

从思摩尔的招股书中显示，该政策似乎对代工企业影响不大。2017年至2019年，思摩尔的营收增速分别达到了121%、119%、122%。但对雾芯科技等电子烟品牌却无异于当头一棒。雾芯财报显示，2019年四季度发生亏损。

虽然政策遇冷，但电子烟一直不乏资本青睐。加之各企业纷纷开始铺设线下门店，一个个“上市神话”随之而来。

此外，据记者调查，虽然“明面上”网络渠道不再销售，但通过要在网上继续购买却并非难事。小曾也告诉记者，很多电子烟民早就有了自己的网上渠道，比如直接找供货商拿货。

行业迅速发展下，上个月工信部准备推进的电子烟法治化，才是电子烟真正的大考。

“冰与火之争”何去何从

税率一直是悬在电子烟头上的达摩克里斯之剑，也引发了“冰冷无火”的电子烟和需要明火的传统卷烟之间的竞争。

在3月22日的《烟草专卖法实施条例修改征求意见稿》中，提出电子烟等新型烟草制品参照卷烟的相关规定执行。此前，电子烟产品交税还是按一般货物13%增值税计，而卷烟的综合税率高达60%。《意见稿》发布至今，电子烟行业股价持续走低。

事实上，除了监管风暴来袭，电子烟行业一直以来也面临诸多问题。

首先是假货泛滥。小曾说，锐刻的一盒烟弹市场价为90元，内含三颗烟弹，每颗可用1-3天，“抽电子烟可不比卷烟便宜。”但市场上一些假货的售价不到正品的1/5。

其次是电子烟让烟民年龄降低了。一两年前，学校门口的小店、便利店、网咖等随处可见电子烟售卖，很多学生忍不住尝试，继而开始抽卷烟。此外，电子烟从来不是无害的。早在2019年10月，因抽电子烟而造成的肺部损伤就有了一个专属名字：EVALI，其症状神似呼吸道病毒感染。美国疾控中心(CDC)称，非法添加的四氢大麻酚（THC）是导致疾病的主要原因”。

据天眼查数据显示，目前国内企业名称、产品服务、经营范围包含“电子烟”的企业已超十万家。种种争议下，人们开始聚焦这个行业该如何既管又不管“死”？

中国控制吸烟协会副会长姜垣表示，电子烟有15000多种口味，制造商往电子烟里添加了什么，添加了多少，释放出来的又是多少，这些都得监管起来，得有一个标准。

“对电子烟监管模式的变化，势必是一个利益再平衡的过程。”北京师范大学社会发展与公共政策学院副教授徐晓新说，这个过程，在考虑国家税收、公众健康这些宏观利益的同时，也要考虑到电子烟产业中民营企业的微观利益。

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