英美烟草公司(BAT)的前景不确定，因为其电子烟产品(VUSE)的延迟推出可能对其前景产生负面影响。

丰隆投资银行(Hong Leong Investment Bank, HLIB)的研究报告称，烟草法案推迟到10月份的下一届议会通过，将进一步推迟英美烟草公司进入电子烟领域。

该公司表示:“鉴于现有的电子烟产品种类繁多，这将阻碍VUSE在马来西亚市场取得重大进展。”

此外，该公司表示，电子烟产品的日益普及预计将逐渐侵蚀传统香烟的市场份额，这将影响英美烟草的销售。

在昨日提交给马来西亚证交所(Bursa Malaysia)的一份文件中，英美烟草宣布今年上半年税后核心利润为8950万令吉，低于预期。

由于非法市场份额的复苏，特别是在第一季度，以及电子烟产品使用量的增加，销售额低于预期，底线分别仅为HLIB和共识全年预测的35%和36%。

根据HLIB的数据，由于合法行业可燃物量的反弹和非法市场份额下降2.3%，BAT的收入同比增长6.4%，但由于税率和运营成本的提高，核心PAT下降35.7%。

“值得注意的是，英美烟草公司的税率为29.7%，超过了去年繁荣税期间的29%，主要是由于不可扣除的费用，”它说。

HLIB维持对BAT的“持有”评级，但下调了其23-25财年的税后核心利润预期，导致其目标股价从之前的10.86令吉下调至9.22令吉。